股票致富的關鍵公式!
作者: | 2019-11-07 | 閱讀:7675次

我認為要想在某只股票上獲得回報,那就離不開下面這個公式:投資結果=(公司價值 安全邊際)*時間

這個公式太厲害了,它最重要的是給我們提供了一個思考的框架,大家好好體會,且聽我慢慢道來。

一、公司價值

公司價值,其實最底層的就是我們平時說的分析公司,基本面的分析。我們只有做了以上的工作,才知道公司的價值,才知道公司到底是個什么檔次。

分析公司是一個系統工程,但如果想一句話的區分出公司的價值檔次,往往只需要下面這三個要素來判斷就夠了:

1、盈利的確定性

2、競爭格局(生意模式)

3、所處周期

根據以上三要素的滿足程度,我把公司分為四個檔:

1、高價值公司:所謂高價值的公司就是嚴格滿足以上三個要素的公司。

簡單來說就是:盈利確定性高,競爭格局和生意模式優秀,公司所處的周期處于高速成長期。

這里沒有絕對的標準,這樣的公司呢,往往是市場關注的熱門公司,反正就是那種生意好,前景好,能賺錢,高增長,好賽道.....的代表。

正因為如此,這樣的公司,市場也會給予較高的溢價,也是眾多散戶津津樂道的公司。

2、次高價值的公司:第二個擋位呢,就是滿足上面三要素兩個的公司。他們可能生意模式一般,但是盈利和所處周期優秀?;蛘呤枪颈緛硪呀浱幱诔墒炱诹?,但因為公司自身的競爭優勢(強大的護城河),在加上盈利的高確定,也可以被認為是次高價值的公司。

這樣的公司其實是我們這個市場上最為常見的,也不乏有很多好公司。

總之,三要素滿足有一個不滿足都可以歸為第二檔。

3、低價值公司:這個擋位的公司呢不如前兩檔的公司優秀,在三要素中也只滿足一個,但畢竟還有一項是突出的,所以這樣的公司也是可以維持公司運營的,總的來說不至于沒有一點可投資的價值,也是有可圈可點的地方。

比如,很多成熟期的公司或者周期行業以及藍籌股等等,都在這個擋位里。

4、價值毀滅性公司:這類公司,是以上三點都不滿足,我認為是最壞的,一般的表現就是業績大幅下滑,經營困境,日落西山,而且估值也往往很便宜,這樣的公司呢,要么是一蹶不振,要么就是未來可能的業績困境反轉,但別管哪一種,如果當下你選擇了這類公司,那么不管你取多大的安全邊際,還是給予多長時間的等待,你都大概率不會賺錢。

以上關于公司價值的分類,比較粗糙,范圍也比較大,但基本可以把所有公司涵蓋進來。

二、安全邊際

安全邊際是個老生常談的問題,也是我認為比較重要的點,是我們必須要思考的問題。

而且他就在我們身邊,你和你女朋友見面約會,我想你肯定會提前出門,給自己留出一定的安全時間,因為你保不準,會在路上碰到堵車,事故,等突發狀況,是啊,你面對女朋友的時候,往往都會這樣做,甚至根本不用別人教你,你都很自覺,那安全邊際和這又有什么區別呢?

我們對于不同的公司也是需要留有不同的安全邊際的,而這個安全邊際其實就是緩沖未來遇到的不確定的風險。

這是很重要的思維。

回到上面的公司分類,如果一家公司是高價值的公司,那么我們很多時候其實不用給它取安全邊際,甚至可以接受在稍微貴的時候考慮買入,因為什么???之前我在估值的直播也給大家說過了,一般來說優秀的公司,也往往是市場重點關注的對象,市場自然會給更多的溢價,你很難碰到一個便宜的價格,甚至說這樣的公司往往會不斷的建立新的估值高點,這時候如果你安全邊際太大,那你注定與其無緣了.... 當然這一類公司我認為是最難把握的,因為往往這類公司的估值就很難便宜,你必須有一個異于常人的眼光去看清公司的未來是否能覆蓋現在的高估值。

第二類就是次高價值的公司,這種公司呢,我們是不能接受貴的價格買入的,最多最多就是合理的情況,如果遇到一個市場大環境的普跌,反而是不錯的買入點。這類公司呢,如果我們在一個不錯的價位上買入的話也是可以給我們帶來不錯的收益的。

第三類就是低價值的公司,處于這個階段的公司有些是處于成熟期行業的公司,他們估值中樞低,估值彈性也不大,還有是處于混沌發展階段的公司,以及發展不明朗的公司,這樣的公司我們必須取大的安全邊際,或者說我們必須要在低估的時候才可以考慮買入,用強大的安全邊際來對沖未來的不確定性。

而第四類價值毀滅性企業,我認為不管多大的安全邊際,多低的估值,對這樣的公司都無濟于事,甚至還可能萬劫不復。(當然如果確定接下來公司會困境反轉另說,可是判斷的難度是很大的。)

三、時間

投資最重要的是耐心,這是我常說的話,而耐心來源與哪?其實就是時間,就算你找到了高價值企業,并且在相對便宜的價格買入,但是碰上系統性風險,或者正好處于一個大熊市,那么如果你不給予高度的耐心,就算是個金雞你也可能報不住,所以耐心是必不可少的。

價值長期是稱重器,短期的漲跌真不能說明什么,如果你確實在公司價值 安全邊際都不錯的時候買入了某一家公司,但是你非要把明天或者下周下個月就要見到收益,那顯然是違背我們的原則的。

投資不是這樣玩兒的。

因此,時間是比較重要的維度,我們要看幾年以后的價值,而不是下個月的,中間的任何分吹草動都很可能影響公司股價的波動,甚至公司的半年報季度報不及預期也會影響公司的股價波動,市場是短視的,暫時的回撤不代表你的投資是失敗的。

就比如,東方雨虹,如果你在18年17塊買的時候?錯了嗎?14塊買的時候錯了嗎?其實并沒有,不管什么時候,我們看的都是公司三年后的價值,別管它接下來跌倒12快,還是10塊,但是只要公司在成長,那么必然會均值回歸。

再比如,大家常常說的洋河,我知道很多朋友是在120以上買的?他們錯了嗎?其實我相信你當時買入的時候,也認為公司很值得投資的,那么現在跌倒110又如何?你看的是公司幾年后的發展,而不是下個月。

這就是時間的重要性,只要你對一家公司稍微耐心點,那么時間長了必然會回到公司的價值上,從而提升股價。

有時候市場的波動,市場的環境可能會讓你縮短這個時間長度。但你總不能一開始買入的時候就要一年一倍,那顯然是不知天高地厚。

總得來說,任何一只股票都是可以套用這個公式的,今天的內容更多的是思考方向。只有在每一只股票按照我上面的公式去思考的話,你就會對一家公司更加有底氣。


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