真正頂級的操盤手,為什么更喜歡熊市?
作者: | 2019-11-07 | 閱讀:8258次

投資者不斷地在三種情緒之間變化:擔心害怕、洋洋得意、灰心喪氣。

投資的竅門不是要學會相信自己內心的感覺,而是要約束自己不去理會內心的感覺。只要公司的基本面沒有根本的變化,就一直持有你手中的股票。

這是所有問題中最為重要的一個問題。我認為股票投資成功所必須的個人素質應該包括:耐心、自立、常識、對于痛苦的忍耐力、心胸開闊、超然、堅持不懈、謙虛、靈活、愿意獨立研究、能夠主動承認錯誤以及能夠在市場普遍性恐慌之中不受影響保持冷靜的能力。

要想取得股票投資的成功,一個非常重要的個人素質是要有能力在得到的信息不完全,不充分以及得到的信息不完全準確的情況下做出投資決策。華爾街的事情幾乎從來不會十分明朗,或者說一旦事情明朗化時,再想要從中謀利已為時太晚,那種需要知道所有數據的科學思維方式在華爾街只會一再受挫。

最后,至關重要的是你要能夠抵抗得了你自己人性的弱點以及內心的直覺。絕大多數投資者內心的一個秘密角落都隱藏著一種自信,覺得自己擁有一種預測股票價格、黃金價格或者利率的神奇能力,盡管事實上這種虛妄的自信早已一次又一次地被客觀現實擊得粉碎。讓人感到不可思議的是,每當大多數投資者強烈地預感到股價將會上漲或經濟將要好轉時,卻往往是正好相反的情況。

問題并不在于投資者以及他們的投資顧問長期以來一直非常愚蠢或者反應遲鈍,而在于他們得到信息時,原來的信息所反映的事實現在可能已經發生了改變。當大量的正面金融消息慢慢傳播開來,以至于絕大多數投資者對未來短期內的經濟發展前景充滿信心時,其實經濟已經很快就遭受嚴重打擊。除此之外,還有什么原因能夠解釋為什么投資大眾們對股市最為擔心時,股市往往表現最好,而在大眾對股市最為樂觀時,股市表現反而往往最差。

人類內在的本性讓投資者的情緒成了股市的晴雨表,投資者不斷地在三種情緒之間變化:擔心害怕、洋洋得意、灰心喪氣。在股市下跌后或者經濟看來停滯不前的時候,這些股票投資者就會變得對股市非常關注,由于過于擔心股市進一步下跌,以至于他們沒有膽量趁機以低價買入好公司的股票;在股市開始上漲時,他們以較高的價格買入股票,他們的股票也會隨著股市上漲而上漲,于是他們就開始洋洋自得起來,而其實這個時候他們更應該對公司的基本面給予充分關注,但他們卻并沒有這樣做。最后,他們的股票不斷下跌直到跌至買價以下時,他們開始灰心喪氣,決定放棄投降,慌慌張張地就把股票給低價賣掉了。

一些人自詡為“長期投資者”,但是一旦股市大跌(或者是稍微上漲)他們馬上就從“長期投資”變成了短期投資,在股市大跌時寧愿損失極大也會恐慌性全部拋出,或者偶爾能夠得到一點點小利時也會迫不及待地將股票全部拋出。在波動不定的股市中,投資者很容易陷入恐慌。

最近我看到一篇文章說,平均每年一只股票的平均價格波動率為50%,如果這是真的,顯然在這一個世紀中這種情況都是真的,那么目前任何一只賣價為50元的股票在未來12個月中都有可能漲到60元或者跌倒40元。換言之,這只股票這一年中的最高價(60元)將比最低價(40元)高50%。如果你是這樣的投資者,忍不住在50元的價格時將股票買入,在上漲到60元時又買入了更多的股票(“看,我說對了吧,這只股票將會繼續上漲”),然后在令人絕望的40元價位時講股票全部賣出(“我想我錯了,這只股票將會繼續下跌”),那么閱讀再多的如何進行股票投資的書籍也沒有用。

一些人把自己想象成逆向投資者,認為當其他的投資者都向左轉時他們采取相反的做法向右轉就能大賺錢一筆,但其實他們總是等逆向投資已經非常流行以至于逆向投資成了一個被大家普遍接受的觀點時,才會變成逆向投資者。真正的逆向投資者并不是那種與人人追捧的熱門股對著干的投資者(例如賣空一只所有人都在買入的股票),真正的逆向投資者會耐心等待市場熱情冷卻下來,然后再去買入那些不再被人關注的公司股票,特別是那些讓投資者感到厭倦無聊的公司股票。

頂級投資者肯定喜歡大熊市,因為熊市級別越大,意味著未來牛市上漲的空間越大,而且熊市底部區域遍地都是廉價籌碼,只要把握時機準確,買到籌碼后長期持有到牛市的頂部,這樣在股市中一個大輪回后,手中股票賺個幾倍價差都是閉著眼晴的。

我舉個例子,巴菲特就是在股票遍地是黃金時段大量持有,并且長期投資,平時不再關心個股短期的漲跌。幾年之后,股市出現了大牛市,巴菲特就把他所掌控的量子基金中的股票都清空。屆時,巴菲特既分享到上市公司分紅的利益,又在股市中賺取大牛市的豐厚回報。這樣操作省心又省力,憑啥就不能喜歡熊市呢?

在A股市場上,分成三種類型的人,一類是頂級投資者,他們一生只操作幾次,只是等到機會就投資,喜歡熊市拾便宜貨。二類是在牛市來臨之時,知道這叫牛市,也明白要適時激流勇退的道理,這批人抄底或逃頂的能力相對不高,但是起碼也能賺到錢。

第三類人,就是一些股民,熊市底部不敢刀口舔血,反而還要割肉清倉,股指反轉時,又不敢追著買入,而真正的牛市頂部時,卻拼命要當接盤俠。還有一些股民喜歡頻繁換股、追漲殺跌,一年到頭天天手中有籌碼,生怕會錯過一輪牛市行情,但結果卻是虧損慘重,一無所獲。

請記住,在股市機會是跌出來的,風險是漲出來的。人生機會也不是天天都有,而是一生只有幾次的。如果頻繁在股市中操作博弈,只能落得個“古來征戰幾人回,一將功成萬骨枯”的結局。而喜歡大熊市,個股跌出價值時買入,大牛市在高估值區間賣出,真正做到“人棄我取,人取我與”這才是炒股的大智慧,在股市中改變命運的不二法門。

“左右側交易”的形態:


何謂的“左右側交易”,以圖為例,紅色圈代表左側,藍色圈代表右側。

1.在股價上漲時,以股價頂部為界,凡在“頂部”尚未形成的左側高拋,屬左側交易,而在“頂部”回落后的殺跌,屬右側交易;

2.在股價下跌時,以股價底部為界,凡在“底部”左側就低吸者,屬左側交易,而在見底回升后的追漲,屬右側交易;

3.有時同樣一個價位,卻有左側交易與右側交易的區別。

“左右側交易”的區別:

通俗直白的講,一個是先知先覺,一個是后知后覺。

順勢交易為右側交易,逆勢交易為左側交易。在下跌的末期,預測性買入,或在上漲的末期,預測性賣出,則為左側交易。在下跌的初期賣出,或在上漲的初期買入,則為右側交易。

左側交易,由于在拐點前,一般逐步買入,分批性拋出,因為在上升途中拋出,所以,對買點要求不高,而拋點要求精確。右側正好相反由于股價已經反轉,所以買入是一次性的,拋出也是等整體趨勢反轉,所以也是一次性,對買點要求比較高。

左側或者右側指的都不是趨勢,而是交易者對待趨勢所采取的態度和交易策略。趨勢向下時你賣,你是右側;趨勢向下時你買,你是左側。目前A股的中小投資者“船小好掉頭”,偏好右側交易,而機構由于資金量巨大,往往采用左側交易。


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